Идея участников рынка создать бенчмарки для оценки эффективности управления пенсионными деньгами неожиданно была озвучена представителями ММВБ-РТС. Это стало полной неожиданностью для Национальной лиги управляющих (НЛУ), которая разработала подобный инструмент больше года назад.  

В пятницу управляющий директор ММВБ-РТС Екатерина Новокрещенных, выступая в РСПП, заявила, что биржа намерена ввести специальные пенсионные бенчмарки. Исходя из стратегии, они могут варьироваться от консервативного (100% инвестировано в долговые инструменты) до агрессивного (60% — облигации, 40% — акции). Г-жа Новокрещенных в пятницу отказалась комментировать свое заявление. В пресс-службе ММВБ-РТС пояснили: «Ключевая цель бенчмарков — стать эталоном по доходности на рынке и повысить прозрачность для настоящих и будущих пенсионеров России». Назвать сроки, когда могут быть введены пенсионные бенчмарки, на ММВБ-РТС не смогли.

Между тем первыми инициаторами идеи создания подобных инструментов полтора года назад выступили управляющие. Президент НЛУ Дмитрий Александров рассказал, что разработкой пенсионных бенчмарков лига занялась в рамках диалога с Министерством финансов. «Тогда Минфин готовил очередной конкурс по выбору УК для управления пенсионными накоплениями. Мы предложили создать пенсионные бенчмарки», — говорит г-н Александров. По его словам, до настоящего дня существует практика, что критериями отбора управляющих является число аттестованных ФСФР сотрудников или то, какие бонусы им выплачивают, а не эффективность инвестиций. Введение бенчмарков позволило бы оценивать доходность, которую показывает УК. «Например, Минфин мог бы прописать в нормативном акте какие-то параметры доходности относительно бенчмарков и оценивать УК по отклонениям от них», — считает глава НЛУ.

Дмитрий Александров вчера признался, что сообщение биржи о том, что разрабатываются некие пенсионные бенчмарки, стало для него полной неожиданностью. «Поскольку срок управления пенсионными накоплениями для УК был продлен, то наши предложения Минфину пока не нашли отклика, поэтому мы обратились в ММВБ-РТС с идеей ввести подобные рыночные бенчмарки у них, чтобы клиенты УК и сами управляющие могли оценить эффективность инвестиций, — рассказывает г-н Александров. — Но, насколько я знаю, никаких реальных шагов в этом направлении пока сделано не было».

Представители биржи не отрицают участия НЛУ в проекте: «Бенчмарки создаются в рамках текущего законодательства. Исключительно благодаря многолетнему опыту СРО НЛУ сформулированы принципы отбора и взвешивания инструментов в корзинах индексов, лежащих в основе бенчмарков», — сообщил представитель ММВБ-РТС.

Между тем участники рынка отнеслись к идее создания пенсионных бенчмарков настороженно. «Мы давно используем специальные композитные индексы, которые рассчитываем сами, чтобы показать клиентам, насколько эффективно управляем их пенсионными портфелями», — говорит гендиректор УК ТРИНФИКО Дмитрий Благов. По его словам, если пенсионные бенчмарки будут введены на бирже, то может случиться так, что далеко не у всех УК можно будет оценить эффективность их инвестиций, поскольку не все декларации типизированы под соотношение 60/40 или 80/20. Гендиректор УК «Райффайзенкапитал» Владимир Соловьев согласен с коллегой: «Допустим, у управляющего в портфеле будет 53% акций, а остальное он вложит в бонды и депозиты. Как в этом случае можно оценить его эффективность на основе бенчмарков?» В итоге, по словам управляющего, есть риск, что у управляющих будет много претензий со стороны клиентов, которые будут сравнивать совершенно различные типы инвестиционных стратегий.

Альберт Кошкаров