Ситуация на Кипре закономерно вызвала новую волну рассуждений о судьбе евро. Еще в самом начале кипрского кризиса крупнейший в мире инвестиционный фонд PIMCO с активами свыше $2 трлн сократил свои вложения в евровалюту. При этом исполнительный директор организации Саумиль Парикиа заявил, что считает принятое Еврогруппой решение – единовременный налог на депозиты в обмен на финансовую помощь – не просто ошибкой, а своеобразным признанием того, что евро весьма далек от совершенства в качестве резервной валюты. Это мнение, похоже, разделяют и центробанки развивающихся стран, которые постепенно избавляются от единой европейской валюты.

По данным МВФ, в 2012 г. они продали, в общей сложности, €45 миллиардов. А общий объем евро в их валютных запасах снизился до рекордно низкого уровня с 2009 г.: если раньше он достигал почти трети резервов (31%), то сейчас составляет менее четверти – 24%. Фаворитом остается доллар США, доля которого неизменно сохраняется на уровне 60%, и затяжная рецессия в еврозоне не оставляет евро возможности оспаривать это лидерство. "Евро будет второй по значимости международной валютой, но я не могу сказать, что у него есть перспективы соперничать с долларом", – цитирует The Financial Times профессора экономики Гарвардского института государственного управления имени Джона Кеннеди Джеффри Франкеля.

Кстати, доллар вчера отметил 235-й день рождения. Первого апреля 1778 г. нью-орлеанский предприниматель Оливер Поллок придумал знаменитый знак, символизирующий национальную валюту: S, перечеркнутая двумя палочками. Правда, сегодня и доллару приходится несладко. Хотя по сравнению с Европой экономическая ситуация в США выглядит гораздо лучше, многочисленные программы количественного смягчения, заставляющие печатать "зелень" практически без перерыва, подрывают доверие и к ней. Тем более что даже эта бесконечная эмиссия денег уже с трудом помогает удержать текущий курс: евро постепенно слабеет, и некоторые экономисты предсказывают паритет двух основных валют в среднесрочной перспективе. Евро в нынешней ситуации выглядит явно переоцененным – по некоторым оценкам, процентов на двадцать. Но Штатам, с их долгами, подобная перспектива совсем не в радость. Впрочем, это еще не самый худший прогноз: находятся и такие экономисты, которые полагают, что 300-летие доллар встретит в качестве региональной, а не мировой валюты.

Пока он сохраняет свои позиции, но мир постепенно движется к многовалютной системе, отмечает Эдвин Труман из Института Петерсона. Сокращая долю евро в своих резервах, развивающиеся страны покупают взамен не американские деньги, а валюту других государств (например, австралийские доллары) или золото. Спрос на драгоценный металл неуклонно растет уже пару десятилетий, и на самом высоком международном уровне всерьез обсуждается вопрос возврата к "золотому стандарту". Также увеличивается число двусторонних соглашений о взаимных расчетах в собственной валюте. Так, на прошлой неделе КНР и Бразилия подписали договор, позволяющий им рассчитываться друг с другом в национальных валютах на сумму, эквивалентную $30 миллиардам. Аналогичная договоренность с Китаем есть и у России.

Что же касается евро, размер еврозоны все еще делает его конкурентоспособным по сравнению с валютами других стран. Однако рынок облигаций ЕС перестал быть ликвидным из-за опасений за Испанию и Италию. Положение могут исправить лишь реальные шаги Брюсселя по ускорению европейской интеграции, включая создание фискального союза и единого рынка евробондов.

Мария ТРИФОНОВА

Деньгам веры нет

После того как Кипр обнародовал схему "оздоровительных процедур" для банковской системы, по всей еврозоне люди выстроились в очереди в банки, чтобы забрать свои деньги. "В зоне евро мои деньги, положенные в банк, больше не принадлежат мне", – так объяснил свои действия вкладчик из Франции. "На самом деле деньги больше не являются тем, для чего они созданы", – грустно констатировал блогер из Австрии. Нужно сказать, для таких утверждений есть все основания. Потому что уверения еврочиновников, что пример Кипра не заразителен, звучат неубедительно.

Во-первых, если подобное больше нигде не повторится, то зачем было так поступать с Кипром? Существовали и более гуманные способы спасения. Наказание Кипра могло быть только показательным – в назидание Греции, Испании, Италии и прочим ирландиям с португалиями.

Во-вторых, французы недаром говорят, что легче ни разу не изменить, чем изменить только раз. Однажды решив проблемы банков (которые, в свою очередь, появились из-за решения тех же еврочиновников обесценить греческие облигации) за счет вкладчиков, обязательно захочется повторить это еще. Прекрасный пример тому – Россия, где дефолт 1998 г. стал возможен именно в том виде, в каком произошел, благодаря практическому дефолту банковской системы СССР в 1991 г. – помните, за что ваши родители еще в 2010 г. получали "компенсации вкладов"?

Все последствия этого шага сейчас трудно предсказать. Однако одно совершенно очевидно: во всем мире люди, имеющие хоть сколько-нибудь значительные сбережения, ищут сейчас, куда их вложить, чтобы не остаться на бобах. Как правило, большинство выбирает традиционные активы: золото и недвижимость. Увы, золото с развитием рынка фьючерсов делается все более спекулянтским активом. А недвижимость в 2008 г. показала, как она умеет превращаться в мертвый груз.

Для российских граждан поиски прибежища для денег еще более актуальны, нежели для европейцев. Уже общим местом стали рассуждения о том, что больше всего пострадали на Кипре именно российские вкладчики. Думается, теперь большая часть тех, кто держал там деньги, тридцать раз подумает, заводить ли счет в другом офшоре – пуганая ворона, как известно, куста боится. Тем более что и власти ЕС, и власти США грозят вообще покончить с офшорами.

Вопрос: и куда теперь понесут свои деньги российские граждане?

Тут можно выделить несколько категорий. Во-первых, высокооплачиваемые специалисты. Здесь все понятно – будут покупать московские и подмосковные квартиры. Увы, хотя недавно были обнародованы подсчеты, согласно которым средняя доходность сдачи квартиры в аренду – 7% годовых, ниже процента по депозитам (а в Москве вообще от 5% и ниже), пыла инвесторов это не охладило. "Квартира – это то, что останется в любом случае, а деньги – это просто раскрашенные бумажки", – так рассуждают сейчас многие.

Сложнее людям из власти, которым опасно "светить" имущество. У них альтернатив недвижимости вообще уже нет – но только недвижимости зарубежной. Беда в том, что, как показала практика, наши мздоимцы – неважные инвесторы. Они умудрились попасть впросак практически везде – и в ОАЭ, и в США, и в Испании, и в Италии, и на Кипре. Скорее всего, попадут и еще раз. Радоваться этому мешает тот факт, что профукивают они, по большому счету, наши деньги.

Что же делать? Однозначного ответа нет. Однако знакомый управляющий инвестиционной конторы поделился, что в последнее время все больше людей приходят с одной и той же просьбой: "Помогите составить инвестиционный портфель". Вот эта, третья категория инвесторов, скорее всего, сумеет сохранить сбережения лучше первых двух.

Татьяна СОЛЯНАЯ