В последние дни на посту главы ФСФР Дмитрий Панкин представил долгожданный проект пруденциального надзора за участниками фондового рынка. В основе проекта лежит разработанное службой положение о нормативах достаточности капитала для профучастников. Документ распространяется на брокеров, дилеров, доверительных управляющих и других игроков фондового рынка.

Как сообщил г-н Панкин в своем блоге, работе над документом предшествовали многолетние консультации с участниками рынка.

Если документ будет принят, профучастникам предстоит рассчитывать норматив достаточности минимально допустимого капитала по сформулированной экспертами формуле. В расчет капитала будут включены такие показатели бухгалтерского баланса, как уставный капитал, собственные акции, выкупленные у акционеров, резервный капитал, переоценка вне оборотных активов, добавочный капитал и непокрытый убыток. При этом, по словам Дмитрия Панкина, принята концепция ежедневного перерасчета норматива достаточности минимального капитала, которая опирается на определение стоимости рисков по дневным ставкам риска.

Периодичность расчета норматива, по мнению главы ФСФР, наиболее дискуссионный вопрос, так как напрямую связана с объемом резервирования капитала под покрытие рисков. «Стандартная логика риск-менеджмента предполагает, что чем длиннее горизонт расчета рисков, тем больший размер капитала следует под него резервировать», — отмечает г-н Панкин.

Сейчас, согласно приказу ФСФР от 24 мая 2011 года, минимальный капитал у участников рынка должен соответствовать конкретным значениям: у дилеров и брокеров этот показатель составляет 35 млн руб., у компаний, занимающихся торговлей ценных бумаг, — 80 млн руб. и т.д.  Введение норматива достаточности капитала означает, что игроков фондового рынка готовят к новому регулятору в виде ЦБ: по примеру банков они будут рассчитывать свои показатели по специальной формуле.

По мнению Дмитрия Панкина, документ получился достаточно сложным. Он также предположил, что у участников рынка из-за этого могут увеличиться операционные расходы. Учитывая это, глава ФСФР призвал участников рынка к активному обсуждению. «Ожидаю, что к нам поступят предложения и замечания, которые позволят рынку после обсуждений и доработки получить согласованный понятный документ», — добавил он.

Екатерина Метелица