Не играйте против ралли на американском рынке облигаций в ближайшее время, пишет Reuters. Конфликты на Украине и Ближнем Востоке и рекордно низкая доходность облигаций в Европе вызвали бегство капитала в гособлигации США. В результате доходность эталонных десятилетних облигаций упала до минимума за 14 месяцев в 2,30%, а прошлая неделя завершилась на отметке 2,34%.

Ралли на рынке американских бондов, ускорившееся в пятницу, после того как власти Украины заявили об уничтожении части колонны российской военной техники на своей территории, сигнализирует о том, что некоторые ведущие инвесторы в облигации, такие как Джеффри Гундлах из DoubleLine Capital, снова в ударе.

"Мы сейчас находимся в таких рыночных условиях, которые далеки от фундаментальных показателей", - сказал Крис Орндорфф, портфельный управляющий в Western Asset Management в Калифорнии. Это одна из ведущих управляющих компаний в сфере облигаций с активами в $470 млрд.

"Падающая доходность - это реакция на панику, так как американские гособлигации все еще играют свою традиционную роль излюбленного актива на фоне бегства инвесторов в качество", - считает он. Зарегистрированные в США фонды, инвестирующие прежде всего в американские гособлигации, фиксируют приток средств четвертую неделю подряд, и за этот период аккумулировали более $4,5 млрд свежей ликвидности, свидетельствуют данные Lipper, компании Thomson Reuters.

Инвесторы накачивают этот сектор ликвидностью самыми быстрыми темпами почти за шесть месяцев.

Тем временем спекулятивные инвесторы, например хедж-фонды, во всю используют фьючерсы и опционы, делая свои ставки на движение десятилетних гособлигаций США. Статистика Комиссии по фьючерсной торговле сырьевыми товарами за последнюю неделю показывает, что объем чистых длинных позиций спекулянтов составляет около $374 млн, тогда как неделей ранее спекулянты были в "шортах" на $616 млн. Недавнее ралли на рынке бондов бросило вызов тем трейдерам и инвесторам, которые ждали повышения процентных ставок в США в этом году.

Доходность облигаций может снизиться и еще, если, как ожидается, глава ФРС Джанет Йеллен вновь выскажет опасения по поводу слабости рынка труда во время выступления на конференции в Джексон-Хоуле в пятницу.

Опрошенные Reuters аналитики и управляющие портфелями облигаций считают, что доходность десятилетних облигаций может упасть еще на 10-15 базисных пунктов. Они не исключают достижения уровня в 2% уже в ближайшее время. Вместе с тем, если геополитическая напряженность пойдет на спад, то и спрос на трежерис пойдет на спад. Тогда доходность десятилетних гособлигаций может вернуться к 2,60-2,70%.