В 2016 г. цены на золото будут постепенно увеличиваться, а снижение золотодобычи прекратится, сообщается в обзоре Thomson Reuters GFMS по рынку золота. Согласно аналитическому отчету Thomson Reuters GFMS общий объем поставок золота сократился на 7% в последнем квартале 2015 г. Спрос на золото в натуральном выражении увеличился на 2% в IV квартале 2015 г. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

Сокращение поставок золота в последнем квартале 2015 г. на 7% обусловлено сокращением на 4% общемировой золотодобычи, что стало самым крупным квартальным падением с 2008 г., а также переходом к чистому дехеджированию по сравнению с предыдущим годом.

Спрос на золото в натуральном выражении увеличился на 2% в IV квартале 2015 г. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Серьезный рост чистых покупок в государственном секторе и умеренный рост розничных инвестиций были частично нивелированы потерями в ювелирном и промышленном секторах, отмечается в обзоре.

Производство ювелирных изделий сократилось на 2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, чему в значительной мере способствовало падение спроса в Китае, хотя оно и было в некоторой степени компенсировано дальнейшим ростом в Индии.

Аналитики Thomson Reuters GFMS прогнозируют, что в 2016 г. цены на золото могут постепенно увеличиваться, особенно во втором полугодии, чему во многом поможет улучшение конъюнктуры. Также может ожидаться восстановление неудовлетворенного спроса в Азии и прекращение дальнейшего снижения глобальной золотодобычи.

Индия

Уже второй год подряд Индия остается глобальным лидером в потреблении золота, чему способствовал рекордно высокий уровень покупок ювелирных изделий — примерно 703 тонны.  Покупки ювелирных украшений выросли на 14% в IV квартале 2015 г. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года — до 204 тонн. Это самый высокий показатель с III квартала 2008 г., а также рекордно высокая цифра спроса относительно IV квартала.

Розничные инвестиции выросли на 18% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года — максимальный уровень с IV квартала 2013 г.. Кроме того, потребление поддержали более низкая цена на золото в рупиях, а также спрос, обусловленный проведением праздников и свадеб.

Китай

По имеющимся оценкам, производство ювелирных изделий сократилось на 4% до 144 тонн, что является самым низким показателем выпуска продукции в IV квартале с 2010 г., подчеркивается в обзоре. Это обусловлено не столь высокими, как ожидалось, продажами в период октябрьских отпусков. Тем не менее в конце года спрос улучшился, и предприятия розничной торговли начали накапливать запасы в преддверии празднования китайского Нового года.

Согласно данным Thomson Reuters GFMS покупки ювелирных изделий сократились на 6% в IV квартале 2015 г. до 139 тонн. Розничное инвестирование выросло на 24% в последнем квартале 2015 г. до 54 тонн, это самый высокий уровень спроса в IV квартале с 2013 г.

Более низкие цены на золото и усиливающееся беспокойство относительно замедления экономического роста в Китае обусловили повышение спроса на золото как вариант безопасных инвестиций. По мнению аналитиков, растущие опасения по поводу экономики и слабеющая валюта способствовали тому, что пожилые китайцы начали приобретать золотые слитки (особенно 200-граммовые), чтобы подарить их внукам на китайский Новый год или день рождения.

Появление на рынке золотых слитков "Год обезьяны" (по китайскому гороскопу) в IV квартале также повлияло на рост рыночного спроса.

Предложение

Согласно оценкам Thomson Reuters GFMS всемирная золотодобыча упала на 4% в IV квартале 2015 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — это самый крупный квартальный спад с 2008 г. Аналитики Thomson Reuters ожидают, что такая тенденция может сохраниться и в 2016 г., учитывая пониженный уровень производства на старых шахтах и недостаточное количество новых шахт.

В настоящий момент Thomson Reuters прогнозирует возможное снижение глобальной золотодобычи в 2016 г., что может стать первым годовым падением с 2008 г., а также самым значительным спадом в процентном отношении с 2004 г.

Предложение лома незначительно повысилось в IV квартале 2015 г. — на 1%; рост поставок из Китая и Индии был во многом нивелирован падением в 17% в Соединенных Штатах, третьем крупнейшем поставщике золотого лома в мире.

Рыночный баланс

Последний квартал 2015 г. стал шестым кварталом из прошедших семи, когда предложение на золото превышало спрос. Данный факт, а также текущие финансовые условия, обусловили тенденцию падения цен на рынке. Спад общего предложения в 7% и скромный рост спроса в натуральном выражении привели к тому, что излишек товара на рынке сократился в IV квартале до 41 тонны.

Настроения инвесторов

Настроения инвесторов в IV квартале 2015 г. оставались достаточно вялыми в преддверии окончательного вердикта Федеральной резервной системы США, отмечается в обзоре. При этом в начале квартала наблюдалось временное восстановление спроса на золото как вариант безопасных инвестиций, с учетом высокой озабоченности относительно снижения темпов развития стран с формирующейся экономикой.

Золотые активы иностранных биржевых инвестиционных фондов (ETF) в IV квартале сократились на 69 тонн, хотя в этом году аналитики уже наблюдали закупки золота как вариант для обеспечения безопасности инвестиций.

Ценовые предположения

Хотя цены на золото, вероятно, еще какое-то время будут испытывать давление со стороны глобальных экономических тенденций, прогноз на 2016 г. выглядит довольно радужным, особенно во втором полугодии, прогнозирует Thomson Reuters GFMS.

Во-первых, замедление роста китайской экономики и слабеющий юань должны повлиять на золото в среднесрочной перспективе. Но как только обозначатся явные признаки восстановления цены или по крайней мере ее стабилизации, аналитики ожидают возвращения инвесторов на рынок.

Более того, в этом году ФРС может поднять ставку еще в четыре раза, что также повлияет на рыночные цены. Тем не менее слабое экономическое восстановление, длительная низкая инфляция и весьма услужливая монетарная политика в странах за пределами США могут привести максимум к двум незначительным повышениям ставки. Это опять же позволит улучшить настроения на рынке.

По мнению аналитиков Thomson Reuters GFMS, может ожидаться небольшое восстановление в 2016 г. в долларовом эквиваленте. Золото может торговаться по цене выше $1,2 тыс. за унцию к концу года, а средняя цена составит $1,164 тыс. за унцию.